Українські облігації зростають: що це означає для громадян

Від початку 2023 року індекс українського боргу приніс 150% дохідності, а 2026 рік, ймовірно, також стане ще одним роком двозначного зростання. Зокрема, суверенні облігації України зросли на 12% від початку 2026 року, тоді як у 2025 році цей показник сягнув 10%.

Наприклад, облігації з погашенням у 2029 році наразі мають дохідність 13% і торгуються приблизно по 85 центів за долар. Ще в червні 2025 року їхня ціна становила лише 58 центів, що свідчить про суттєве покращення.

Експерти пояснюють таке ралі кількома чинниками. По-перше, Україна демонструє несподівані успіхи на полі бою, що зміцнює її переговорні позиції. По-друге, Європа готова заповнити прогалину після скорочення підтримки з боку США: на початку року європейські політики схвалили для України кредит на 90 мільярдів євро.

Водночас аналітики застерігають від ейфорії. Деніел Вуд із William Blair International зазначає, що Україні бракує ракет для захисту від посилених атак Росії, а удари по чорноморських портах можуть призвести до скорочення експорту зерна вдвічі. Крім того, залишаються питання щодо внутрішньої політичної боротьби та повернення накопиченого боргу.

Попри ризики, керівники фондів, що працюють із ринками, що розвиваються, називають українські облігації «надто привабливою високоризикованою ставкою», щоб її ігнорувати. Метью Фогель із Marex вважає, що хоча Україна входить у небезпечний період, інвестори мають вагомі причини зберігати українські боргові папери.

Для пересічних громадян зростання вартості облігацій є непрямим сигналом: міжнародні ринки вірять у здатність України відновити економіку та виконати свої зобов'язання. Це також означає, що країна отримує доступ до дешевших запозичень, що може полегшити фінансування бюджету та соціальних програм.